要点
ブラックストーンは、1.3兆ドルの資産を活用してデータセンターやAIモデルの開発を支援し、人工知能分野における主要な金融提供者としての地位を確立しています。サンフランシスコを拠点とする同社のハブ「BXN1」を率いるジャス・カイラ氏は、AIに必要な莫大な資本需要には、従来のベンチャーキャピタルを超えた柔軟な資金調達構造が必要であると主張しています。
同社は、顧客契約とGPUハードウェアを担保としてネオクラウドプロバイダーに融資するモデルを開拓しました。この戦略は2023年のCoreWeaveに対する23億ドルの融資で注目を集め、その後、オーストラリアのプロバイダーであるFirmusに対する100億ドルの与信枠へと拡大しました。
最近の市場のボラティリティにより、これらの負債水準の持続可能性に対する懸念が高まっています。ブラッド・ガーストナー氏のような批評家はGPU担保への依存に疑問を呈しており、金利上昇とインフレが借入コストを押し上げています。その結果、Firmusは最近計画していたIPOを中止し、CoreWeaveの株価は下落しました。
カイラ氏は、データセンターの負債は多くの場合、信用力の高いハイパースケーラーによって裏付けられていると指摘し、システミックな信用危機の懸念を否定しました。同氏は、ポートフォリオ企業全体でAIの導入が依然として不均一であることを認めつつも、現在の市場の動揺にもかかわらず、コンピューティングインフラに対する根本的な需要は依然として堅調であると主張しています。
